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GEA Group starkes Schlussquartal mit EBIT-Marge von rund 12%
31.01.2012
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Gordon Schönell, stuft die Aktie der GEA Group (ISIN DE0006602006 / WKN 660200) von "kaufen" auf "halten" herab.
Die GEA Group AG werde am 06.02.2012 die vorläufigen Zahlen für das Geschäftsjahr 2011 veröffentlichen. Vor rund drei Wochen habe die Gesellschaft bereits mitgeteilt, dass der Auftragseingang in 2011 bei rund 5,6 Mrd. EUR gelegen habe. Im vierten Quartal habe sich dieser damit auf rund 1,5 Mrd. EUR belaufen, dem höchsten Wert in 2011. Positiv beeinflusst worden sei der Auftragseingang im Q4 durch mehrere Großaufträge über insgesamt rund 140 Mio. EUR für das Segment Heat Exchanger.
Beim Umsatz würden die Analysten erwarten, dass GEA Group mit rund 5,26 Mrd. EUR das obere Ende der genannten Guidance von 5,1 bis 5,3 Mrd. EUR erreicht habe. Die adjustierte EBIT-Marge würden sie bei 9,3% und damit ebenfalls am oberen der gegebenen Guidance von 9,1% bis 9,3% sehen (inkl. dem neuen Segment Convenience Food). Belastet werde das EBIT mit rund 50 Mio. EUR durch die PPA infolge der letzten Akquisitionen.
Die Aussichten für 2012 würden die Analysten positiv beurteilen. Der Auftragseingang in Q4 habe gezeigt, dass die Kunden der GEA weiter bereit seien, Investitionen zu tätigen. Einer nachlassenden Dynamik in Südeuropa stehe eine weiterhin gute Entwicklung in Asien sowie ein zuletzt besseres Geschäft in Nordamerika gegenüber. Das Auftragsbuch Ende 2011 liege mit rund 2,75 Mrd. EUR etwa 15% über Vorjahr und sichere damit die erste Jahreshälfte ab. Eine Umsatzsteigerung von rund 4,3% in 2012 halte man für möglich (inkl. Umsatzbeitrag von rund 100 Mio. EUR aus der Akquisition von CTS). Positiv auf die Marge sollten sich weitere Kostensenkungsmaßnahmen auswirken.
Durch den kürzlich eingegangenen Vergleich, dessen Ursprung noch zur Metallgesellschaft zurückreiche, erhöhe sich die Zahl der Aktien voraussichtlich um 6,8% (im Worst-Case-Scenario um 7,6%). Dadurch reduziere sich das Kursziel in gleicher Höhe 26,00 EUR auf 24,30 EUR.
Nach einer guten Performance der GEA Group-Aktie in den letzten Wochen reduzieren die Analysten vom Bankhaus Lampe die Anlageempfehlung deshalb von "kaufen" auf "halten". (Analyse vom 31.01.2012) (31.01.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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